Analisamos o impacto da inflação a cotações das moedas

As cotações das moedas no Forex se determinam pela política monetária e de crédito dos bancos centrais. Quando os investidores estimam seu endurecimento (restrição), eles compram a moeda e ao contrária, as expetativas de alívio desta política (expansão) obrigam a vender moedas. A alteração de concepção dum banco central pode ser afetada por influência de vários fatores, incluindo os riscos internacionais, estatísticas macroeconómicas internas, o relevo político ou turbulência dos mercados financeiros, não obstante, para compreender suas atuações posteriores em condições regulares, é preciso analisar inflação. 

Em teoria da economia, como a inflação consideram a subida do nível geral dos preços de artigos e serviços a um largo prazo ou aumento demasiado de quantidade de dinheiro que resulta em sua desvalorização. Seria lógico considerar que o crescimento do índice leva à redução de capacidade de compra da moeda e ao descenso da sua cotação. Em realidade, tudo parece distinto. Em regra geral, a aceleração dos preços de consumidor nos EUA lança uma vaga de compras de dólar e ao contrário. Por quê? Os investidores estimam que o SRF vai endurecendo a política monetária e de crédito para frenar o aumento da inflação. Principal tarefa de qualquer banco central é gerir a mesma e isto chama-se objetividade. Se considera que o nível ótimo da inflação tem como referência os 2%. Quando existem os fundamentos para supor que este nível for superado, o regulador aumenta a taxa de referência. Ao contrário, em caso de indicador básico não é capaz de alcançar o nível-alvo, é preciso aguardar o desaperto da política monetária e de crédito.

Às vezes, os bancos centrais vão muito longe. A restrição monetária demasiada não apenas obriga a inflação reverter-se, mas aumenta os riscos de recessão, ou seja, os recursos financeiros tornam-se caros e isto resulta em redução de investimentos. Algo similar acontece atualmente nos EUA e Canadá. O SRF e Banco do Canadá decidiram tomar uma pause no processo de normalização, porque a inflação começa mostrar os sintomas de abrandamento. Provavelmente, suas atuações ativas ao longo de anos anteriores foram demasiadas.. 

A dinâmica da inflação estadunidense e as taxas de referência do SRF

Fonte: Trading Economics.

A dinâmica da inflação canadiana e as taxas de referência do Bank of Canada

Fonte: Trading Economics.

Parece que não há muito mais simples: analise a inflação, prognostique as atuações do banco central, considerando a dinâmica atual e forme as posições numa ou outra moeda. Pois é, mas a inflação, como o mercado, não é estática. Por exemplo, o SRF começou o ciclo de agravamento da política monetária e de crédito, quando foi ainda muito longe de nível-alvo da inflação. O regulador deverá atuar com antecedência para impedir o crescimento descontrolado dos preços de consumidor. Em análise e compreensão de seu conceito são muito importantes as previsões. As mesmas baseiam-se nas expetativas inflacionistas dos consumidores, produtores e do próprio banco central. Atualmente, o indicador estadunidense está ancorado e isto permite à Reserva Federal atuar flexivelmente em processo de normalização.

A dinâmica de expetativas inflacionistas e dos preços de consumidor (CPI) nos EUA

Fonte: Trading Economics.

Desta maneira, para prognosticar futura política monetária dum ou outro banco central e respetivamente, as cotações cambiais, é necessário ter uma visão clara sobre o sentido e velocidade do movimento da inflação em perspectivas de prazos médio e longo. Esta questão é extremamente complicada e vez em quando coloca num impasse não somente os investidores, mas também, os reguladores. Ao mesmo tempo, se a resposta fosse encontrada facilmente, todos os se tornariam ricos. No entanto, isto é uma fortuna de alguns.


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O gráfico de cotação de EURUSD em tempo real

Forex está dançando conforme a inflação toca

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